2025年3月5日，習(xí)近平總書記在參加十四屆全國人大三次會議江蘇代表團(tuán)審議時(shí)強(qiáng)調(diào)，圓滿實(shí)現(xiàn)“十四五”發(fā)展目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)大省要挑大梁。江蘇要把握好挑大梁的著力點(diǎn)，在推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合上打頭陣，在推進(jìn)深層次改革和高水平開放上勇爭先，在落實(shí)國家重大發(fā)展戰(zhàn)略上走在前，在促進(jìn)全體人民共同富裕上作示范。

　　2016年，李想懷揣著造車夢想來到常州，尋找合適的生產(chǎn)基地。彼時(shí)，這座城市也處于新能源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型破局階段。

　　2024年10月，理想達(dá)成第100萬輛整車下線目標(biāo)，成為國內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)這一成績的新勢力車企。

　　5.3萬平方米，21條全自動化生產(chǎn)線臺機(jī)器人，點(diǎn)焊、自沖鉚等連接工藝自動化率達(dá)100%……理想汽車常州智能制造基地焊裝車間里，一排排機(jī)械臂上下?lián)]舞，一輛輛智能化物流運(yùn)輸車來回穿梭，宛如科幻電影般的場景展現(xiàn)在《金融時(shí)報(bào)》記者面前。

　　今年一季度，常州市新能源汽車及汽車零部件集群完成產(chǎn)值超1150億元，同比增長12.4%；擁有規(guī)上工業(yè)企業(yè)901家，動力電池產(chǎn)業(yè)鏈完整度達(dá)97%，居全國首位；擁有車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)60余家……常州正以驚人的速度刷新“中國新能源之都”的底色。

　　9年時(shí)間，理想汽車與常州“雙向奔赴”，也折射出江蘇新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展“千帆競渡”的蓬勃活力。

　　以占全國約1%的陸域面積、6%的人口，創(chuàng)造了占全國10%以上的經(jīng)濟(jì)總量，2024年，江蘇省實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)總值13.7萬億元，經(jīng)濟(jì)增速達(dá)5.8%，江蘇堅(jiān)決扛起“挑大梁”的光榮使命。2024年，區(qū)域創(chuàng)新能力排名躍升至全國第二位，新獲批牽頭建設(shè)全國重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室13家，累計(jì)達(dá)44家，全社會研發(fā)投入對全國的貢獻(xiàn)超過12%，新增中國獨(dú)角獸企業(yè)和潛在獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量均居全國首位……江蘇培育新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、邁向制造強(qiáng)省再上新臺階。

　　“挑大梁”，是習(xí)近平總書記對江蘇的殷殷囑托?！耙虻刂埔税l(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”“使江蘇成為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要陣地”，是總書記給江蘇答好“挑大梁”這一時(shí)代命題指明的發(fā)展方向。

　　江蘇為什么行？基于當(dāng)?shù)刭Y源稟賦、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和科研條件，找準(zhǔn)符合區(qū)域發(fā)展實(shí)際的賽道，搶位發(fā)展、錯(cuò)位發(fā)展，是江蘇脫穎而出的“方法論”。而不斷錘煉科技金融“看家本領(lǐng)”則是夯實(shí)“挑大梁”根基的關(guān)鍵一招。

　　《金融時(shí)報(bào)》記者從中國人民銀行江蘇省分行獲悉，該分行持續(xù)落實(shí)好科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款政策，目前，江蘇省金融機(jī)構(gòu)共向名單內(nèi)企業(yè)（項(xiàng)目）放貸739億元；有15家企業(yè)公告發(fā)行全國首批科技創(chuàng)新債券，企業(yè)數(shù)量位居全國首位，占全國的近三分之一。截至4月末，全省設(shè)備更新項(xiàng)目貸款余額較年初增加495億元。一季度，全省新增項(xiàng)目庫內(nèi)設(shè)備更新貸款242億元，位居全國首位。

　　站在新起點(diǎn)，江蘇“智造星火”如何燎原成勢？如何繼續(xù)書寫科技金融這篇大文章，推進(jìn)“科技—金融—產(chǎn)業(yè)”良性循環(huán)？近日，《金融時(shí)報(bào)》記者走訪南京、常州、無錫三地，近距離觸摸江蘇科技發(fā)展的心跳和脈動。

　　平均1秒鐘，常州“燈塔工廠”生產(chǎn)線上就有一塊動力電池下線秒鐘，理想汽車的自動化生產(chǎn)線上就有一臺新能源車下線；在以常州整車基地為半徑的長三角區(qū)域，實(shí)現(xiàn)了3小時(shí)之內(nèi)鄰里鏈上配套……串珠成鏈、聚鏈成群，常州形成了“發(fā)電、儲能、輸送、應(yīng)用、網(wǎng)聯(lián)”產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，正朝著萬億元級產(chǎn)業(yè)集群奮進(jìn)。2024年，常州新能源整車產(chǎn)量近80萬輛，新能源汽車及汽車核心零部件集群規(guī)上企業(yè)達(dá)901家，全國約五分之一的新能源動力電池來自常州，產(chǎn)業(yè)鏈完整度達(dá)97%。

　　回望來時(shí)路，從2013年明確發(fā)展新能源汽車及動力電池產(chǎn)業(yè)等十大產(chǎn)業(yè)鏈，到如今成為全國動力電池出貨量第一的城市，引進(jìn)并培育理想汽車、常州比亞迪、中創(chuàng)新航、星星充電等“明星”企業(yè)，常州新能源產(chǎn)業(yè)的崛起是“十年磨一劍”的堅(jiān)守與專注創(chuàng)新，同時(shí)也離不開金融支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的呵護(hù)與推動。

　　科技創(chuàng)新始于技術(shù)，但成長壯大必須依靠長期穩(wěn)定的資金支持，這是近幾十年全球科技創(chuàng)新突出的特征，毫無疑問也是新能源行業(yè)的共識。某知名動力電池研發(fā)企業(yè)有關(guān)負(fù)責(zé)人在接受采訪中多次向《金融時(shí)報(bào)》記者強(qiáng)調(diào)資金的重要性。

　　“近幾年，新能源汽車行業(yè)發(fā)展非?？?，這一行業(yè)技術(shù)密集型和資金密集型的特點(diǎn)也決定了相關(guān)企業(yè)對于資金的需求量非常大?！彼J(rèn)為，無論是大規(guī)模研發(fā)和生產(chǎn)，還是在激烈的競爭中站穩(wěn)腳跟，都需要資金支持。不夸張地說，有無充足的資金支持是一項(xiàng)科研成果能否從實(shí)驗(yàn)室走向生產(chǎn)線、一家科技型企業(yè)能夠跨越“死亡谷”的重要決定因素。

　　以更大力度推動新能源高質(zhì)量發(fā)展，金融必須靠前一步。近年來，常州市金融管理部門持續(xù)推動金融資源全力支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展，指導(dǎo)銀行成立專營銀行、建立柔性工作團(tuán)隊(duì)、創(chuàng)新授信及工作機(jī)制、優(yōu)化保險(xiǎn)服務(wù)等一攬子政策“組合拳”讓金融服務(wù)更有力度和精度。4截至2025年3月，常州銀行業(yè)新能源產(chǎn)業(yè)貸款余額737.83億元，同比增長2.43％，其中，新能源汽車制造行業(yè)貸款余額292.61億元，同比增長8.72％。2025年4月末，保險(xiǎn)業(yè)為新能源企業(yè)提供保險(xiǎn)產(chǎn)品57項(xiàng)，新增29項(xiàng)；2025年1至4月，原保費(fèi)收入5017.05萬元，風(fēng)險(xiǎn)保障金額1507.87億元。另外，全市建立了52個(gè)新能源車險(xiǎn)“1號窗口”，切實(shí)解決新能源車投保難、投保貴問題。

　　近幾年，受“價(jià)格戰(zhàn)”等因素影響，新能源汽車行業(yè)整體利潤率下降，電池技術(shù)、智能化技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)較高也給金融機(jī)構(gòu)評估技術(shù)可行性和押品價(jià)值帶來困難。在此背景下，常州全力瞄準(zhǔn)創(chuàng)新集群，加快鋰離子固態(tài)電池、鈉離子電池領(lǐng)域技術(shù)突破，加快實(shí)現(xiàn)“車能路云”融合發(fā)展，不斷豐富超級充電、光儲融合、微電網(wǎng)等場景應(yīng)用。

　　在努力實(shí)現(xiàn)“2025年新能源整車產(chǎn)量突破100萬輛、新能源產(chǎn)業(yè)規(guī)模邁上萬億元臺階”目標(biāo)的過程中，金融全力以赴。常州市供應(yīng)鏈公共服務(wù)平臺反向保理模式、聯(lián)動政府基金探索投貸聯(lián)動，聯(lián)動銀行、券商、產(chǎn)業(yè)資本共建生態(tài)圈等一系列創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)落地生根。

　　常州金融監(jiān)管分局有關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，將繼續(xù)引導(dǎo)轄內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)穩(wěn)步擴(kuò)大新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈信貸覆蓋面，支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈重大項(xiàng)目建設(shè)和設(shè)備更新、技術(shù)改造，推動更多投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)落地。支持轄內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開發(fā)推廣新能源技術(shù)裝備首臺（套）保險(xiǎn)和新材料首批次保險(xiǎn)等特色產(chǎn)品。

　　當(dāng)前，以銀行體系為主導(dǎo)的間接融資約占社會融資規(guī)模的70%，銀行信貸仍然是企業(yè)最主要的資金來源。如何將大量信貸資源精準(zhǔn)引入科技領(lǐng)域？央行結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具可以發(fā)揮牽引激勵(lì)作用。

　　2024年4月，中國人民銀行設(shè)立科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款，中國人民銀行江蘇省分行加強(qiáng)與江蘇省有關(guān)部門的溝通協(xié)作，持續(xù)做好項(xiàng)目歸集和清單推送工作，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)做好科技型企業(yè)和設(shè)備更新項(xiàng)目的融資對接。截至今年一季度末，江蘇省金融機(jī)構(gòu)向名單內(nèi)企業(yè)（項(xiàng)目）共發(fā)放貸款738.51億元。近期，中國人民銀行又將科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款的規(guī)模由5000億元提升到8000億元，同時(shí)將再貸款利率由1.75%下調(diào)到1.5%，持續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新提供更大力度、更加精準(zhǔn)的貸款支持。

　　科技創(chuàng)新往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)與不確定性，傳統(tǒng)金融產(chǎn)品難以滿足其需求。為進(jìn)一步強(qiáng)化科技金融服務(wù)效能，中國人民銀行江蘇省分行聯(lián)合江蘇省科技廳持續(xù)優(yōu)化科技型中小企業(yè)專屬政銀產(chǎn)品“蘇創(chuàng)融”，截至一季度末，通過“蘇創(chuàng)融”累計(jì)支持超6.8萬戶科技型中小企業(yè)獲得貸款3247億元；中國人民銀行江蘇省分行聯(lián)合江蘇省相關(guān)部門創(chuàng)設(shè)“蘇創(chuàng)積分貸”政銀產(chǎn)品，對企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)營發(fā)展能力進(jìn)行量化評估，有效解決了銀行信貸資源投向創(chuàng)新型企業(yè)“投不準(zhǔn)”的問題。江蘇金融監(jiān)管局積極探索知識產(chǎn)權(quán)金融，向金融監(jiān)管總局申報(bào)開展知識產(chǎn)權(quán)金融生態(tài)綜合試點(diǎn)，著力解決制約知識產(chǎn)權(quán)金融發(fā)展存在的質(zhì)押登記、價(jià)值評估、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、質(zhì)物處置等問題。

　　當(dāng)前，我國金融支持科技創(chuàng)新的多元化融資體系正在加快形成，但與科技創(chuàng)新需求相適應(yīng)的金融供給還存在一些短板弱項(xiàng)。例如，過去科技企業(yè)在初創(chuàng)階段主流融資渠道以股權(quán)融資為主，種子期和初創(chuàng)期的企業(yè)直接進(jìn)入債券市場融資面臨較大難度。近期，這一問題有了更好的解決方案——中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合推動債市“科技板”落地。

　　隨著債市“科技板”建立，針對早期初創(chuàng)企業(yè)，頭部私募機(jī)構(gòu)可通過發(fā)行長期債券引導(dǎo)資金投早、投小、投硬科技，解決種子期和初創(chuàng)期企業(yè)因高風(fēng)險(xiǎn)難以獲得傳統(tǒng)融資的問題。目前，江蘇省債市“科技板”工作取得積極進(jìn)展。其中，無錫市已有4家企業(yè)完成全國首批科技創(chuàng)新債券公告發(fā)行，募集資金6億元，滿足了轄內(nèi)科技創(chuàng)新企業(yè)的融資需求。

　　當(dāng)前，一系列政策舉措的落地實(shí)施和金融創(chuàng)新工具的廣泛應(yīng)用，使得江蘇省科技金融呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢。截至2025年一季度末，江蘇制造業(yè)中長期貸款余額同比增長12.8%，比各項(xiàng)貸款增速高2.7個(gè)百分點(diǎn)；科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)貸款余額同比增長33.7%，比各項(xiàng)貸款增速高23.6個(gè)百分點(diǎn)。全省科技型企業(yè)貸款余額達(dá)2.6萬億元，近兩年年均增速超25%。

　　“產(chǎn)業(yè)園就是產(chǎn)業(yè)鏈，上下游就在隔壁樓”，不出常州就能基本配齊生產(chǎn)所需的各種零部件的愿景如何實(shí)現(xiàn)？

　　生產(chǎn)一輛新能源汽車需要1.5萬個(gè)零部件、一兩千顆芯片，200多個(gè)一級供應(yīng)商供給。而常州汽車零部件產(chǎn)業(yè)鏈集聚近4000家相關(guān)制造企業(yè)，產(chǎn)業(yè)密度居全國首位。一條條新能源產(chǎn)業(yè)鏈上，一個(gè)個(gè)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)集群中，無數(shù)中小企業(yè)默默耕耘，雖然不及核心企業(yè)那般大而強(qiáng)，卻也閃耀著小而美、小而精的光芒。

　　近年來，常州市圍繞現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)啟動“建圈強(qiáng)鏈”行動，深入推動中小企業(yè)專業(yè)化、特色化、集群化鏈?zhǔn)桨l(fā)展。自工信部2022年首次評定中小企業(yè)特色產(chǎn)業(yè)集群以來，溧陽市動力電池產(chǎn)業(yè)集群、新北區(qū)新能源汽車電氣設(shè)備產(chǎn)業(yè)集群、金壇區(qū)能源電子產(chǎn)業(yè)集群相繼入選新能源領(lǐng)域國家級特色產(chǎn)業(yè)集群。制造業(yè)單項(xiàng)冠軍、專精特新“小巨人”乃至更小、更微的企業(yè)集聚在這里，托舉起常州新能源之都的宏大版圖。

　　發(fā)展的路上，既有快速崛起的成功敘事，也難免經(jīng)歷產(chǎn)業(yè)陣痛的掙扎。在走訪中，《金融時(shí)報(bào)》記者了解到，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中一些中小企業(yè)面臨著發(fā)展困境，特別是在汽車“價(jià)格戰(zhàn)”正酣、技術(shù)迭代更新快的背景下，如何在競爭中不掉隊(duì)成為大部分中小企業(yè)必須直面的問題。

　　當(dāng)前，隨著全球新能源汽車市場快速增長，上游材料、零部件制造等領(lǐng)域的中小企業(yè)獲得發(fā)展空間，部分掌握核心技術(shù)的企業(yè)實(shí)現(xiàn)了營收快速增長。但受原材料價(jià)格浮動、產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張、高額研發(fā)投入、應(yīng)收賬款賬期長等多重因素影響，新能源企業(yè)需要保持大量資金投入，以實(shí)現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)及產(chǎn)品持續(xù)更迭?！般y行授信并不能完全匹配企業(yè)需求，如果企業(yè)自身不能保持較好盈利水平，淘汰風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步加大?！惫ど蹄y行常州分行副行長馮飛對《金融時(shí)報(bào)》記者說。

　　馮飛表示，一部分新能源企業(yè)成立時(shí)間短、經(jīng)營規(guī)模小、資產(chǎn)負(fù)債比例高，并且項(xiàng)目資金投入大、時(shí)間跨度長，潛在投融資風(fēng)險(xiǎn)較大。尤其是中小型新能源企業(yè)往往信用評級較低，在風(fēng)險(xiǎn)防控措施上難以達(dá)到要求，也導(dǎo)致了銀行融資面臨更大的信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　為支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中的中小企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，各家機(jī)構(gòu)使出“十八般武藝”。例如，中國銀行常州分行與江蘇常州高新信用融資擔(dān)保有限公司聯(lián)動，在“中銀常擔(dān)貸”的基礎(chǔ)上成立子產(chǎn)品“中銀常鏈貸”，擔(dān)保費(fèi)率再降0.2%/年，并通過無還本續(xù)貸、展期等方式緩解企業(yè)短期資金壓力。江南農(nóng)村商業(yè)銀行與常州高新技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心、擔(dān)保公司三方合作，推出高新區(qū)（新北區(qū)）“科創(chuàng)積分貸”專項(xiàng)產(chǎn)品，搭建科創(chuàng)企業(yè)積分管理體系，解決因科技型中小企業(yè)銷售少、無納稅、財(cái)務(wù)不健全而導(dǎo)致的融資難題。另外，常州金融監(jiān)管分局以推動小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制快速落地見效為契機(jī)，加大對新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)支持。截至2025年5月10日，轄內(nèi)銀行已為新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)授信70.86億元，放款21.04億元。

　　踏入南京魔數(shù)團(tuán)信息科技有限公司（以下簡稱“魔術(shù)團(tuán)”）展廳，琳瑯滿目、造型各異的可穿戴式AR設(shè)備吸引眼球?！拔覀児局饕峭ㄟ^AR技術(shù)賦能一線作業(yè)人員，無論是工業(yè)制造、醫(yī)療手術(shù)，還是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，AR技術(shù)搭配可穿戴設(shè)備都能顯著提升作業(yè)效率與精準(zhǔn)度?！蹦g(shù)團(tuán)創(chuàng)始人王大勇一邊展示AR設(shè)備的使用方法，一邊向記者描繪著未來智慧生活的新圖景。

　　每一顆科創(chuàng)“種子”突破土壤束縛，茁壯成長為參天大樹，都離不開金融活水滋養(yǎng)。而早期投資機(jī)構(gòu)正如“苗圃園丁”，以資本為水、以專業(yè)為肥，培育硬科技企業(yè)的“種子”破土而出。據(jù)王大勇介紹，公司在初創(chuàng)階段便獲得了千萬元級天使輪投資，第二輪數(shù)千萬元級融資也已接近尾聲，這些資金為技術(shù)研發(fā)與市場拓展注入了源頭活水。

　　目前，江蘇省私募基金管理人數(shù)量位于全國第6位，管理基金總規(guī)模位于全國第5位。截至2025年3月末，江蘇共有私募管理人1210家，管理基金規(guī)模11749億元。正是這些私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的呵護(hù)，讓越來越多像魔術(shù)團(tuán)一樣的科創(chuàng)企業(yè)嶄露頭角。

　　在金融支持科技創(chuàng)新的生態(tài)鏈中，早期創(chuàng)投機(jī)構(gòu)往往扮演著“掘金人”與“陪跑者”的雙重角色，其與科創(chuàng)企業(yè)之間的關(guān)系并非簡單的資金供需，而是一種深度的共生與協(xié)同。

　　“投早投小很難，但我們愿意俯下身來‘干苦活’。”如日方暾創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人、如日方暾企業(yè)管理董事長雷典一語道出公司創(chuàng)立初心。從創(chuàng)業(yè)企業(yè)輔導(dǎo)到個(gè)人天使投資，再到校友基金投資管理人，她深知初創(chuàng)企業(yè)穿越“死亡谷”的艱辛：“我們是一群從‘死亡谷’爬出來的人，再帶著資本和智慧回去幫扶后來者，早期投資的核心是‘尋找未來的企業(yè)家’，而非簡單地追逐風(fēng)口。”

　　同時(shí)，以“小基金+重服務(wù)”的模式，與國資主導(dǎo)的大規(guī)?；鹦纬刹町惢パa(bǔ)——在投資前夕，為創(chuàng)業(yè)者提供系統(tǒng)的商業(yè)模式梳理、商業(yè)計(jì)劃書撰寫、融資規(guī)劃等輔導(dǎo)。通過與政府合作舉辦科技項(xiàng)目路演融資活動，為科技初創(chuàng)企業(yè)搭建項(xiàng)目展示、融資洽談、政策扶持等資源獲取的平臺。這種“投前陪伴”模式，將篩選周期拉長至一年，也大幅降低了早期項(xiàng)目的“盲投”風(fēng)險(xiǎn)。

　　“快即是慢，慢即是快?！崩椎鋵㈨?xiàng)目篩選比作“慢燉”，“我們更傾向于投資那些技術(shù)驅(qū)動型、具有長期發(fā)展?jié)摿Φ捻?xiàng)目，一年看1000個(gè)項(xiàng)目，可能最終只投一兩個(gè)，我們要確保每一個(gè)投資決策都經(jīng)得起時(shí)間的考驗(yàn)。”

　　培育壯大長期資本、耐心資本，投早、投小、投長期、投硬科技，創(chuàng)投行業(yè)被寄予厚望。然而，在“募投管退”各個(gè)環(huán)節(jié)，私募創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展仍有不少需要克服的困難。“從行業(yè)整體來看，目前項(xiàng)目管理和退出都面臨困難，比如市場化募資困難，新募基金數(shù)量和規(guī)模整體下滑；投資節(jié)奏放緩，已投項(xiàng)目面臨供應(yīng)鏈不暢、經(jīng)營承壓、步伐整體放緩等?！痹诓稍L中，江蘇高科技投資集團(tuán)副總經(jīng)理崔兆飛直言。

　　在募資端，創(chuàng)投市場傳出陣陣寒意，投資者態(tài)度愈發(fā)謹(jǐn)慎，市場環(huán)境不確定性加劇?！吨袊侥脊蓹?quán)市場出資人解讀報(bào)告2025》披露的數(shù)據(jù)顯示，在基金備案與投融資方面，2024年新增備案基金規(guī)模為22780億元，同比下降22％。基金備案數(shù)量同比下降44％，基金管理人存量持續(xù)縮減。投融資數(shù)據(jù)也出現(xiàn)驟降，獲投公司數(shù)量同比下降39％，可估算投融資金額同比下降37％。

　　在投資端和管理端，科創(chuàng)企業(yè)成長周期長、投資風(fēng)險(xiǎn)大，這要求創(chuàng)投行業(yè)要有更高的風(fēng)險(xiǎn)容忍度?！爱?dāng)前，無論是政府還是社會，對行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的理解和寬容度有待提高?！贝拚罪w認(rèn)為，要解決這一問題，需要建立長周期考核評價(jià)機(jī)制，以基金整體作為考核評價(jià)主體，不針對單個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行考核評價(jià)，針對中早期科技創(chuàng)新企業(yè)投資，適當(dāng)拉長業(yè)績考核期限，使投資機(jī)構(gòu)有更多時(shí)間培育優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。同時(shí)突出政策目標(biāo)權(quán)重，在評估國有創(chuàng)投企業(yè)績效時(shí)，重在政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，淡化、弱化保值增值。

　　而退出渠道不完善可以說是當(dāng)前私募創(chuàng)投行業(yè)面臨的突出問題，IPO難度加大、數(shù)量放緩，大量基金進(jìn)入退出期項(xiàng)目卻難以實(shí)現(xiàn)上市等問題在采訪中屢被業(yè)內(nèi)人士提及?！斑@些創(chuàng)投項(xiàng)目面臨退出壓力，嚴(yán)重阻礙了一級市場的投資循環(huán)?！苯鹩昝锿顿Y管理股份有限公司副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)汪萌認(rèn)為，應(yīng)通過構(gòu)建更健康的上市制度、優(yōu)化并購交易流程、推動S基金發(fā)展等方式，打通退出堵點(diǎn)。

　　對打通“募投管退”堵點(diǎn)的呼聲有了政策回應(yīng)。科技部、中國人民銀行等七部門近日聯(lián)合推出15項(xiàng)促進(jìn)科技金融發(fā)展的政策舉措，提出開展私募股權(quán)創(chuàng)投基金實(shí)物分配股票試點(diǎn)、鼓勵(lì)發(fā)展私募股權(quán)二級市場基金（S基金）、持續(xù)支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)發(fā)行上市等多項(xiàng)措施。金融監(jiān)管總局持續(xù)引導(dǎo)保險(xiǎn)資金等長期資金投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)，擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司直接股權(quán)投資試點(diǎn)范圍，動員有條件的社會資本做耐心資本，解決行業(yè)“缺長錢”和“無米下鍋”的問題。在政策的引領(lǐng)下，創(chuàng)投行業(yè)有望在支持科技創(chuàng)新和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮更加重要的作用。九游娛樂-官方網(wǎng)站首頁